BNP-raket skjuter för trolig räntehöjning i juli
Sveriges BNP växer snabbare än väntat och ekonomin vände överraskande kraftigt uppåt under första kvartalet i år. Totalt ökade Sveriges BNP med 3,0 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol. Det var högre än förväntat och förstärker vår bedömning att Sverige placerar sig i Europatoppen när det gäller tillväxt.
Hushållskonsumtionen bidrog mest till uppgången men även fortsatta offentliga investeringar i samhället. Primärkommunerna minskade sina investeringar med närmare 1.5 miljarder medan landstingen istället ökade med 500 miljoner i jämförelse med samma period 2009.
Bakom merparten av investeringsförändringarna står i stora delar ett antal omfattande investeringar inom sektorn som nu är färdigställda eller påbörjats ex tågleasing Region Skåne, Citybanan och omfattande projekt i Halmstad samt Göteborg.
Antalet arbetade timmar steg samtidigt för första gången på länge, även om ökningen begränsade sig till o,1 procent. Uppgången förklaras med längre medelarbetstid, eftersom antalet sysselsatta samtidigt minskade med 0,5 procent.
Hushållens konsumtionsutgifter ökade med 3,1 procent. Utgifter för inköp av bilar och andra transporter bidrog främst till den starka utvecklingen, varav inköp av nya bilar ökade med 45 procent.
Positiva bidrag kom även från bland annat konsumtion av livsmedel, detaljhandelsvaror och svenskars konsumtion utomlands. Sammantaget lyfte hushållens konsumtionsutgifter BNP-utvecklingen med 1,5 procentenheter.
Exporten ökade med 4,2 procent och importen ökade med 4,4 procent och utrikeshandeln vände uppåt för första gången sedan tredje kvartalet 2008.
Varuexporten steg med 7,1 procent och varuimporten gick upp med 8,6 procent. Tjänsteexporten föll med 2,0 procent medan importen minskade med 5,5 procent. Exportnettot bidrog positivt med 0,2 procentenheter till BNP-utvecklingen.
Fasta bruttoinvesteringar minskade med 1,6 procent, vilket innebär en dämpad nedgång jämfört med de fyra senaste kvartalens tvåsiffriga ras.
Den alltjämt negativa utvecklingen beror på låga investeringar i såväl byggnader exklusive bostäder som maskiner och inventarier.
Den offentliga sektorns investeringar fortsatte att öka denna gång med 2.1 procent medan näringslivets investeringar sjönk med 2,2 procent denna gång med 2,1 procent. Fasta bruttoinvesteringar gav ett negativt bidrag med 0,3 procentenheter till BNP-utvecklingen.
Lagerinvesteringarna höjde BNP-utvecklingen med 1,4 procentenheter. Ökningen berodde på lagerförändringar av produkter i arbete och lager av färdiga varor inom industrin.
Produktionen inom näringslivet ökade med 4,1 procent och varuproduktionen ökade med 6,8 procent.
Metallframställning och motorfordonsindustrin var två av flera branscher som utvecklades positivt. Tjänstebranschernas produktion ökade 2,6 procent. En stark utveckling för parti- och detaljhandeln bidrog till uppgången. Dagens BNP-siffran är dock ganska osäker och kan komma att revideras i efterhand.
Det finns även motsägande indikatorer i konjunkturen. Under dagen presenterades statistik över detaljhandel i april.
De siffrorna var inte lika upplyftande. Omsättningen minskade med 0,2 procent på månadsbasis och med 1,2 procent i årstakt. Sifforna kan i vissa delar förklaras av att påskhandeln (som utgör en viktig andel) låg i mars år.
Med många konjunkturella faktorer kan man konstatera att den svenska penningpolitiken befinner sig i en paradox. Företagen behöver den låga räntan ytterliggare en tid till för att stärka sig och läget på finansmarknaderna är fortfarande labilt.
Vad som händer med skuldkrisen i euroområdet berör datum för räntehöjning. Vi har fortfarande bara har sett BNP för första kvartalet och det finns fortfarande utmaningar i andra länder som kan grumla de ljusa tillväxtutsikterna.
Sammantaget är bedömningen att risken eller chansen (beroende på hur man vill se det) för att Stefan Ingves och Riksbanken kommer att höja räntan i juli stigande.
I nuläget finns dock inget skäl till att gå snabbare med reporäntehöjningarna än vad Riksbanken tidigare annonserat i sin räntebana.
Lena Bäcker
Chefekonom
Kommuninvest Sverige
För att läsa mer om konjunktur och global ekonomi:
http://www.kommuninvest.se/blogg/2010/05/09/sa-paverkas-svensk-ekonomi-av-greklandskrisen/
http://www.kommuninvest.se/blogg/2010/04/26/global-konjunkturrapport-islossning-pa-varldshaven/
http://www.kommuninvest.se/blogg/2010/04/15/2010-ekonomiska-varproposition-chefekonomen-kommenterar/
http://www.kommuninvest.se/blogg/2010/04/13/den-svenska-ekonomin-blir-alltmer-globaliserad/
http://www.kommuninvest.se/blogg/2010/02/09/oecd-rapporter-visar-uppgang-och-nedgang-i-konjunkturen-
För att mer på SCB:s hemsida:
http://www.scb.se/Pages/PressRelease____294524.aspx
