När blir Kina världens starkaste ekonomi?

Under sommaren fick jag möjligheten att göra en intressant resa till Kina, landet som leder återhämtningen i världsekonomin. Under 8 dagar reste jag runt till olika delar och intrycken om det ekonomiska läget och framtiden var många. Tillväxttakten går det inte ta miste på men faktum är att Kina såsom många andra drabbades hårt av den globala finanskrisen. Myndigheterna agerade dock snabbt och bidrog till att dämpa effekten på den reala ekonomin. 

Enorma satsningar på b.l a offentlig infrastruktur såsom vägar och fastigheter har bidragit till tillväxten men även gjort att landets utgifter snabbt ökat. Regeringen införde även incitament för att främja inköp av kapitalvaror och underlättade bankernas utlåning.

Tillväxten började ta fart under det andra kvartalet 2009 och nådde ett genomsnitt för året på 9,1 procent. Det byggs som aldrig förr och i huvudstaden Beijing rivs 2 år gamla fastigheter för att bereda plats för nya högre byggnader, allt i modern västerländsk arkitektur.

Den starka utvecklingen har bidragit till att Kina under andra kvartalet gick förbi Japan som världens näst största ekonomi. Genomsnittkinesen producerar bara en tiodel av vad japanen gör men kineserna är många fler. 

Kinas ökande investeringar i Afrika har oroat väst, men faktum är att landets investeringar har haft en god effekt på den afrikanska kontinentens ekonomiska utveckling.  

Den senaste månaden kan en svag nedtrappning i tillväxttakt skönjas men denna ligger helt i linje med Beijings önskemål, där man under den senaste tiden vidtagit åtgärder mot överhettning. Det syns också i en lindrig avmattning på de delvis heta fastighetsmarknaderna. Utfallen i ekonomin visar att myndigheternas åtstramningsförsök biter och att risken för överhettning minskat. Regeringen har dock tydliggjort fortsatta kraftfulla investeringar i och utanför landet.

Sedan Deng Xiaoping påbörjade liberaliseringen 1978 har Kinas ekonomi vuxit stadigt. Upp till USA är dock glappet ännu stort: USA´s helårs-BNP var i fjol omkring tre gånger så stort som Kinas och Japans. Ny statistik visar dock på att USA´s återhämtning tappat fart. I grunden finns det stora strukturella utmaningar som landet kommer att brottas med för lång tid framöver.  

Kinas tillväxten förväntas fortsätta att vara robust, samtidigt som inflationsutsikterna förefaller godartade. Den politiska utmaningen blir att kalibrera takten och ordningsföljden för utträde från finanspolitiska stimulansåtgärderna och kreditexpansionen och samtidigt göra ytterligare framsteg i riktning av ökad inhemsk privat konsumtion.

Utmaningar saknas dock inte för landet där ett fortsatt byggande av ett mer effektivt system för socialförsäkringen är en viktig del. Det handlar om ytterligare åtgärder för att förbättra vård, utöka pensionernas täckning, främja arbetskraftens rörlighet och minska företagens sparande.

Den starka BNP-tillväxten har skett på bekostnad av klimat och miljöfrågorna något som i längden kommer att vara ohållbart. 

Priserna på fastigheter har i vissa områden haft en enorm stegring, vilket kan visa sig vara en fastighetsbubbla. Ytterligare åtgärder kan behövas för att ta itu med de grundläggande orsakerna till fastighetsprisernas inflation i form av fastighetsskatt och en bredare utveckling av finansmarknaden. 

En annan gigantisk utmaning är den demografiska, effekterna av 1-barns politiken, vem skall betala de framtida ökade välfärdskraven när andelen äldre hos världens största befolkning kraftigt ökar? 

Vi kan räkna med en fortsatt stabil tillväxt i Kina och mycket talar för att landet kommer fortsätta leda världsekonomins utveckling för ett antal år framöver. Den kraftfulla återhämtningen från ett land med 1.3 miljarder invånare har stora positiva spridningseffekter i världsekonomin.  

Som dragloket från den globala härdsmältan och världens näst största ekonomi, är en fortsatt god tillväxt i Kina viktigt för världsekonomins fortsatta återhämtning.

Vad som gör Kinas utveckling speciellt intressant att studera är att landets tillväxt skett utan demokrati, något som normalt går hand i hand med ekonomiskt välstånd. Hur hållbart detta tillstånd är i längden får dock framtiden utvisa.

Lena Bäcker

Chefekonom

Kommuninvest i Sverige